pattonfanatic.com

JAKARTA, - PT Raharja Energi Cepu Tbk (RATU), calon emiten sektor minyak dan gas bumi, resmi melantai di pasar saham hari ini, Rabu (8/1/2024).

Tim riset Stockbit Sekuritas menilai meskipun RATU memiliki potensi pertumbuhan organik, mengandalkan faktor tersebut saja tidak cukup menarik.

Valuasi IPO RATU berada di level 13,1 kali Price-to-Earnings (P/E) 1H24 annualized, jauh lebih tinggi dibandingkan emiten sejenis seperti PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) dengan 4,9 kali P/E 9M24 annualized dan PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) dengan 5,5 kali P/E 9M24 annualized.

"Kami menilai RATU sebagai growth stock dengan potensi pertumbuhan signifikan, terutama melalui akuisisi blok-blok migas, bukan hanya dari pertumbuhan organik," tulis Tim Riset Stockbit dalam laporannya, Rabu.

Baca juga: Pipeline IPO 2025: 22 Perusahaan Siap Melantai di Bursa

Keberhasilan RATU memperbesar portofolio migas melalui akuisisi dengan valuasi yang wajar menjadi kunci utama.

Strategi ini mencakup peningkatan hak partisipasi di blok-blok existing atau akuisisi di blok lain.

"Jika strategi ini berhasil, RATU pantas diperdagangkan secara premium," imbuh riset tersebut.

Kinerja Semester I-2024

Secara keseluruhan, kinerja RATU pada semester I-2024 masih mencatat pertumbuhan.

Penurunan produksi di Blok Cepu berhasil diimbangi oleh peningkatan kinerja Blok Jabung.

RATU mencatat pendapatan sebesar 28 juta dolar AS, tumbuh 143 persen secara tahunan.

Laba bersih mencapai 7,4 juta dolar AS, naik 20,3 persen secara tahunan. Kontribusi laba berasal dari Blok Cepu sebesar 42 persen dan Blok Jabung sebesar 58 persen.

Namun, Stockbit mengingatkan potensi risiko.

"Seperti pisau bermata dua, ketidakberhasilan RATU memperbesar portofolio migas dengan valuasi akuisisi yang wajar menjadi risiko utama. Valuasi premium RATU membuka ruang kekecewaan yang besar bagi investor," tulis riset tersebut.

Baca juga: Bakal Melantai di Bursa, Ini Rekomendasi Saham Emiten Milik Aguan CBDK

Penawaran IPO

Sebagai anak usaha PT Rukun Raharja Tbk (RAJA), RATU menawarkan 543,10 juta saham biasa atau setara 20 persen modal ditempatkan dan disetor penuh setelah IPO.

Saham tersebut terdiri dari 190,53 juta saham baru (7 persen) yang diterbitkan RATU dan 352,95 juta saham (13 persen) milik RAJA dalam rangka divestasi.

Dengan harga penawaran, RATU diperkirakan akan mengantongi dana segar Rp 624,46 miliar. Dana tersebut diharapkan dapat memperkuat posisi emiten dalam mengembangkan portofolio migasnya.